Akçansa Hisse Yorumu
Etkileyici ilk çeyrek sonuçları…
1Ç14’de net kar 68 milyon TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti – Net kar rakamı, geçen yılın aynı dönemine göre %209 düzeyinde artışı ifade etmektedir. Kar rakamı aynı zamanda, hem bizim beklentimiz olan 45 milyon TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 50 milyon TL’nin oldukça üzerine gelmiştir. Kar rakamının beklentilerin üzerinde oluşmasında, ilk çeyrekte oldukça pozitif bir seyir izleyen satış gelirleri ve diğer operasyonel görünüm etkili olmuştur. Aynı zamanda temettü gelirlerinde kaydedilen 7 milyon TL’lik yükseliş de, net kardaki artışa pozitif katkı yapmıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık bazda %39 artarak 325 milyon TL düzeyine ulaştı – En iyi ilk çeyrek satış gelirine 1Ç döneminde ulaşan Akçansa’nın satış gelirleri, hem bizim beklentimiz olan 300 milyon TL’nin, hem de 302 milyon TL’lik piyasa beklentisinin yine üzerinde gelmiştir. Şirketin bu dönemde yurt içi satış gelirleri %51 yükselirken, ihracat gelirlerinde %22 düşüş yaşanmıştır. Artan yurt içi talep ve fiyatların seyri 1Ç gelirlerine olumlu yansırken, hazır beton satışlarındaki artış, gelirdeki yükselişi desteklemiştir. Akçansa 1Ç döneminde 85 milyon TL FAVÖK kaydetti – FAVÖK rakamı da diğer rakamlar gibi hem bizim hem de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. 85 milyon TL’lik FAVÖK rakamı, geçen yılın aynı dönemine göre %152 artarken, 4Ç dönemine göre ise %20 artışa işaret etmiştir.
Beklentilerin üzerindeki ilk çeyrek rakamlarının ardından Akçansa için 2014 yıl sonu satış geliri, FAVÖK ve net kar beklentilerimizi yukarı revize ediyoruz. Satış geliri beklentimizi %6 artırarak 1.322 milyon TL’ye, FAVÖK beklentimizi %8 artırarak 301 milyon TL’ye ve net kar rakamı beklentimizi %7 artırarak 196 milyon TL seviyesine yükseltiyoruz. Bununla birlikte, şirket için hisse başı fiyat hedefimizi de 11,30 TL’den 11,90 TL seviyesine yükseltiyoruz. Ancak, mevcut durumdaki TUT önerimizi değiştirmiyoruz. Akçansa hedef fiyatımıza göre %3 düşüş riski taşımaktadır.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!