Akçansa 4Ç16 Mali Analiz Raporu
Öneri: TUT
Hedef Fiyat: 15,00 TL
Önceki: 14,50 TL
Hedef fiyatı yukarı revize ettik…
Akçansa 4Ç16’da piyasa beklentilerinin biraz gerisinde 53,1mn TL net kar elde etti (4Ç15: 64,4mn TL net kar). Tahminimiz şirketin 65mn TL net kar açıklayabileceği yönündeyken, piyasadaki beklenti 58mn TL net kar seviyesindeydi. Net kar tahminimizle gerçekleşmeler arasındaki fark satış gelirlerinin tahminimizden düşük kalmış olmasından ve maliyetlerin tahminimizin üzerinde gelmiş olmasından kaynaklanmaktadır.
Akçansa’nın FAVÖK rakamı ise yıllık bazda %15,6 oranında düşerek 90,5mn TL seviyesine gerilerken, FAVÖK marjı ise yıllık bazda 2.6 puan gerileyerek %24,3 olarak gerçekleşti (4Ç15 FAVÖK: 107,2mn TL).
Akçansa için hedef fiyatımızı 15.00 TL’ye artırırken TUT önerimizi sürdürüyoruz… 2016 yılında Akçansa’nın satış gelirlerinde artış olmamasına rağmen bölgesel pazar avantajı olması nedeniyle 2017 yılında şirketin daha iyi bir performans sergileyeceğini düşünüyoruz. 2017 yıl sonunda Akçansa’nın 1,5mlr TL satış geliri ve 414mn TL FAVÖK elde etmiş olacağını tahmin ediyoruz. Bu gelişmeler ışığında Akçansa için 14,50 TL olan pay başına hedef fiyatımızı 15,00 TL seviyesine çıkarıyoruz. 17 Şubat 2017 kapanışına göre hedef fiyatımızın %1,5 kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle ‘TUT’ önerimizi sürdürüyoruz. Şirket 2017T F/K 9,52x ve 2017T FD/FAVÖK 6,93x çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!