2Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr
Potansiyel Getiri: 24%
Faaliyetler beklentilerle uyumlu
Akçansa 2Ç16’da beklentilerin hafif altında 73mn TL net kar elde etti. Piyasa beklentisi ve bizim beklentimiz ise 79mn TL idi.
Faaliyet sonuçları beklentilerle paralel olsa da, net karın beklentilerin hafif altında kalmasının sebebi yüksek finansal giderler oldu. İhracat gelirlerinde düşüş
Şirket’in net satışları 2Ç16’da beklentilere paralel olarak 407mn TL oldu. Piyasa beklentisi 418mn TL iken, bizim beklentimiz 417mn TL idi. Net satışlar yıllık bazda ise aynı seviyede kaldı.
İhracat gelirleri 2Ç16’da yıllık bazda %28 gerilerken, artan yurtiçi satış gelirleri tarafından dengelendi. İhracat gelirlerindeki gerilemenin ana nedenleri ise gerileyen gri çimento ihracat fiyatları ve düşük satış hacmi oldu.
Şirket’in FVAÖK marjı 2Ç16’da yıllık bazda 1.6 puan daralarak %30.2 oldu. Bizim beklentimiz %30 iken, konsensüs beklentisi %30.4’tü. Finansal giderlerde artış
Şirket’in net finansal giderleri 2Ç16’da 11mn TL’ye yükseldi. Net finansal giderlerdeki artışın temel sebebi ise artan faiz giderleri oldu. Piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz
Faaliyet kalemlerinin beklentilerle uyumlu olması nedeniyle, finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Akçansa hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız 16.75 TL’dir. Hisseler için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!