3Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Mevcut Hisse Fiyatı: 12.82 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 16.75TL
Potansiyel Getiri: 31%
Beklentilerimize paralel finansal sonuçlar
Akçansa 3Ç16’da beklentilerin hafif üzerinde 91mnTL net kar elde etti. Piyasa beklentisi 84mnTL iken, bizim beklentimiz 90mnTL idi.
Net kar rakamının yıllık bazda %30 artmasının ana sebebi, Akçansa’nın iştiraki Hobim Bilgi İşlem’in Çukurova Holding’e 26mnTL bedelle satılmasının etkisini bu çeyrek görmemizdir.
İhracat gelirlerindeki artış göze çarpmaktadır
Şirketin net satışları 3Ç16’da beklentilere paralel olarak 352mTL oldu. Piyasa beklentisi 360mnTL iken, bizim beklentimiz 354mnTL idi. 3Ç16’da net satışlarda, tatiller ve mevcut talep ortamının zayıflığı sebebiyle yıllık bazda çok hafif bir azalma olmuştur.
İhracat gelirleri 3Ç16’da yıllık bazda %42 artış kaydederken, yurtiçi satış gelirlerinde yıllık bazda %9’luk daralma olmuştur. Zayıf yurtiçi talep sebebiyle bu dönemde şirket ihracata yoğunlaşmıştır.
Şirketin FVAÖK marjı 3Ç16’da yıllık bazda 0.6 puan artarak %31.8 olmuştur. Bizim beklentimiz %30.5 iken, konsensüs beklentisi %30.1 idi. Katma değeri yüksek ihracatların desteğiyle marjlarda iyileşme olmuştur.
Şirketin net finansal giderleri 3Ç16’da 9mnTL olurken, yıllık bazdaki artışın ana sebebi faiz giderlerindeki artıştır.
Piyasa etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz
Açıklanan finansal sonuçlarda FVAÖK marjının ve net kar rakamının konsensüs beklentilerinin hafif üzerinde olması sebebiyle, finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Akçansa hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız 16.75TL ile “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!