3Ç24 Finansal Sonuçları
Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 154,00
Hedef Fiyat 177,43
Potansiyel Getiri %15,21
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %20,78 azalışla 5.385 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %28,91 azalışla 1.195 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 254 baz puan azalışla %22,2 olmuştur. Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %5,63 artışla 508 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 5.385 mn TL satış geliri (kons: 5.336 mn TL; Gedik: 5.181 mn TL; yıllık: -%21); 1.195 mn TL FAVÖK (kons: 1.179 mn TL; Gedik: 1.145 mn TL; yıllık: -%29) ve 508 mn TL net kar (kons: 489 mn TL; Gedik: 533 mn TL; yıllık: +%6) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %21 azalış kaydederken, yurtiçi gelirleri %13 gerilemiş, ihracat gelirleri %43 düşüş göstermiştir. İhracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %27’den %19’a gerilemiştir. Operasyonel giderler %4 gerilerken, satışların maliyeti yıllık %17 azalmış ve brüt kar marjı 341bp daralmıştır. Şirketin yıllık bazda FAVÖK’ü %29 azalışla 1.195 milyon TL, FAVÖK marjı 254bp’lık düşüşle %22,2 olarak gerçekleşmiştir. Şirket, 18 milyon TL net finansal gider (3Ç23: +84 mn TL), 55 milyon TL net parasal kazanç (3Ç23: 121 mn TL), 140 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (3Ç23: 402 milyon TL) elde etmiş olup, 508 milyon TL net kar (3Ç23: +481 mn TL) açıklamıştır. Şirketin 3Ç24’te 337 milyon TL net nakdi bulunmaktadır (3Ç23: 970 mn TL). Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 7,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
