Akbank Hisse Yorumu
“Akbank 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde 893mn TL ile Beklentilerin Oldukça Üzerinde Kar Açıkladı…”
Akbank’ın net dönem karı 2014 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre beklentilerin oldukça üzerinde, %37,1 oranında artarak 893mn TL’ye yükselmiştir. Bu artışta 2. çeyrekte net ücret ve komisyon gelirlerinde kaydedilen %28,5’lik artış ile menkul kıymet alım satımlarında ilk çeyrekte kaydedilen 233,7mn TL’lik net zarara karşın 2. çeyrekte 63,4mn TL net gelir kaydedilmesi etkili olmuştur. Diğer taraftan bankanın net faiz gelirleri ise bir önceki çeyreğe göre %2 oranında azalarak çeyreksel bazda net kardaki artışı azaltıcı etki yapmıştır.
Akbank’ın net dönem karı ikinci çeyrekteki yüksek kar rakamıyla birlikte yılın ilk yarısında 1.544mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Banka’nın net faiz marjı, ikinci çeyrekte özellikle mevduat faizlerinin ilk çeyreğe göre kredi faiz oranlarında daha fazla artmasına bağlı olarak 17 baz puan gerilemiş ve %3,77 seviyesine inmiştir. Gerek mevduat gerekse kredi tarafında yaşanan rekabet mevduat faizlerindeki artışın kredilere birebir yansıtılmasını zorlaştırmış ve bu durum net faiz marjının azalmasına neden olmuştur. Diğer taraftan, Tüfeye endeksli tahviller (toplam menkul kıymet portföyün içindeki payı %40) ise net faiz marjının daha fazla düşmesini engellemiştir.Banka’nın aktif karlılığı ise net kardaki yüksek artışa paralel 1Ç2014’teki %1,4’ten 2Ç2014’te %1,9 seviyesine yükselirken, özsermaye karlılığı da %12,1’den %15,8 oranına yükselmiş ve çok olumlu bir görüntü sergilemiştir.
Akbank’ın tahmini değerini, yapmış olduğumuz tahminlerdeki düzeltmeler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 29.296mn TL’den 33.785mn TL’ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da 7,32TL’den 8,45TL’ye çıkartıyoruz. Akbank’ın hisse
senetleri güncellediğimiz hedef piyasa değerine göre %1,3 oranında primli işlem görmektedir. Bu nedenle Akbank için daha önceki “TUT” önerisini koruyor ve hedef hisse fiyatını da 8,45TL olarak güncelliyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!