Akbank Hisse Yorumu
Akbank 2014 tahmini 1,07 fiyat/defter değeri ve 7,55 fiyat/kazanç oranı ile rakiplerine göre sırasıyla %17 ve %7 primli işlem görmek- tedir.
2014 tahmini sermaye getirisi ise %15 olup rakip ortalamasının (%14) üzerindedir. 2,5 aylık aktif-pasif vade farkı sektörün (6 ay) oldukça altında olan Akbank’ın yükselen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı olduğunu düşünmekteyiz. %20 sürdürülebilir sermaye getirisi, %15,5 sermaye maliyeti ve %5 uzun vadeli büyüme oranıyla Akbank için hedef fiyatımız 8,51TL olup %29 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Banka için “AL” tavsiyemizi korumaktayız. %15 çekirdek sermaye oranı (rakipler %12), yüksek serbest sermaye aktif oranı %11, (rakipler %8) ve düşük takipteki krediler oranı (%1,3) ile Akbank bankacılık sektörü için zor geçmesini beklediğimiz 2014 yılında defansif özellikleri ile rakiplerinden olumlu ayrışmaktadır. 2014 yılında Akbank’ın net karının yıldan yıla %11 artarak (rakipler yatay) 3,5 milyar TL’ye ulaşmasını bekliyoruz. Akbank’ın rakiplerine göre kaldıraç oranını daha kolay artırabileceğini ve uzun vadede %20 sermaye getirisi elde edeceğini beklemekteyiz. Beklentilerden yüksek gerçekleşebilecek yıllık enflasyon ile beklentilerden iyi büyüme bankanın TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerini artıracağından net karlılığa ek katkı yapabilir. Basel 3 sürecindeki belirsizlikler ile bankacılık komisyonlarındaki potansiyel düzenlemeler hisse için ve sektör için risk oluşturmaktadır.
Şeker Yatırım 2014 Şubat Aylık Bülteni
Şeker Yatırım Araştırma
Tüm Akbank hisse yorumları için tıklayın!
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!