Ziraat Yatırım bugünkü sabah stratejisi raporunda 4 Şirketin 2017/1. Çeyrek bilançolarını değerlendirdi:
Coca-Cola İçecek (CCOLA, Sınırlı Negatif): Coca-Cola’nın 1Ç2017 ana ortaklık zararı 86mn TL ile piyasa beklentisi olan 41mn TL’lik zararın üzerinde gerçeklemiş ve olumsuz bir görüntü sergilemiştir. Şirket 1Ç2017’de brüt karını %15,3 artırırken, diğer faaliyet giderlerindeki azalma kar artışını desteklemiştir. Uluslararası operasyonlardan kaynaklanan pozitif çevrim farkı, gelir artış inisiyatifleri ve büyük pazarlardaki hacim artışı gelir artışına katkı sağlayan başlıca unsurlar olarak sıralanmaktadır. Faaliyet karı %54,6 artışla 69,3mn TL olmuştur. Faaliyet kar marjı 1 puana artışla %4,5’e yükselmiştir. İlk çeyrekte konsolide FAVÖK %24,5 artarken, FAVÖK marjı 0,49 puan artış kaydetmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 3,6mn TL gider kaydeden Coca-Cola’nın finansman gideri öncesi faaliyet karı 65,7mn TL’ye yükselmiştir. Finansman tarafında ise geçen sene 20,2mn TL gider kaydeden şirket, kur artışının etkisiyle 1Ç2017’de 123,9mn TL gider kaydetmiş ve vergi öncesi zarar 58,2mn TL’yi göstermiştir. 45,5mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem zararı 86mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç2016’daki kar 29,4mn TL idi. Şirketin 2017 yılı satış hacmi beklentisi Türkiye operasyonlarında düşük tek haneli, uluslararası operasyonlarda ise yüksek tek haneli artış yönündedir.
Kardemir (KRDMD, Nötr): Kardemir’in 1Ç2017 net dönem zararı 5,6mn TL olmuş ve 2016 ilk çeyrekteki 233bin TL’lik karın tersi doğrultusunda gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi şirketin 9mn TL zarar açıklaması yönündeydi. Kardemir’in satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %72,4 oranında artarak 866,9mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %53,3 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar 99,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı 11,4 puan artışla %11,4’e yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %41,8 oranında artmıştır. Diğer faaliyetlerden de 22mn TL gider kaydedilmesi sonucu faaliyet karı 58,8mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı %6,8’e ulaşmıştır. Finansman tarafında 87,8mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net zar 20,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem zararı da 5,6mn TL olmuştur.
Otokar (OTKAR, Öneri TUT, Sınırlı Pozitif): Otokar’ın 2017 yılı ilk çeyrek net dönem karı 37,1mn TL ile bizim beklentimiz olan 40,7mn TL’nin hafif altında, piyasa beklentisi olan 26,6mn TL’nin ise üzerinde gerçekleşmiş ve 1Ç2016’da kaydedilen 8,2mn TL’ye göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesine rağmen, operasyonel giderlerin beklentimizi aşması etkili olmuştur. Satış miktarında ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre adetsel bazda 22 adet düşüş yaşanmasına karşın, zırhlı araç satışları ve döviz kurlarındaki artış satış gelirlerini desteklemiş ve satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %57,9 oranında artarak 566,4mn TL’ye ulaşmıştır. Zırhlı araç satış adeti 1Ç2016’daki 108’den 1Ç2017’de 188’e yükselmiştir. Brüt kar da aynı dönemde %51,4 oranında artarak 139mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler %25 oranında artarken, diğer faaliyetlerden kaydedilen net 15,6mn TL’lik gelirin de olumlu katkısıyla faaliyet karı %146 oranında artarak 66,3mn TL’ye yükselmiştir. Net finansal giderler de ilk çeyrekte 29,1mn TL olarak gerçekleşmiş ve net dönem karı 37,1mn TL olmuştur.
Vestel Elektronik (VESTL, Sınırlı Negatif): Vestel Elektronik 2017 yılının ilk çeyreğinde 38,4mn TL ana ortaklık karı açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 107,5mn TL ana ortaklık karı açıklamıştı. Şirket’in satış gelirleri bir önceki yılın ilk çeyreğine göre %6 oranında artarak 1Ç2017’de 2,4milyar TL’ye ulaşsa da, maliyetlerdeki %9’luk artış brüt karın aynı dönem itibariyle %4 oranında gerileyerek 478,1mn TL’ye gerilemesine neden olmuştur. Brüt kardaki düşüşün yanı sıra ticari işlemlerden kaynaklanan kur farkı giderinin 162mn TL artması karın düşmesinde etkili olmuştur. Şirket’in 1Ç2017’deki net kar marjı %1,6 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu oran %4,8 idi.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!