Araştırma Kapsamımızdaki Şirketlere İlişkin Finansal Beklentiler
2024 yılının 4. çeyreğine ilişkin finansal sonuçlar 29 Ocak 2025 itibarıyla açıklanmaya başlayacaktır. İlgili finansalların son gönderim tarihi 3 Mart 2025 olarak belirlenirken, konsolide banka ve şirketler için son gönderim tarihi 11 Mart 2025 olarak belirlenmiştir.
Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı olarak, içinde bulunduğumuz dönemde 17 adet şirketi araştırma kapsamımızda bulunduruyoruz. Finansal kesimden sadece Türkiye İş Bankası A.Ş.’yi araştırma kapsamımızda yer almaktadır. Şirketin, 24Q4’te açıklamasını öngördüğümüz rakama kıyasla bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %72’lik bir kârlılık düşüşü yaşayacağını, ancak 24Q3’e göre %30’luk bir kâr artışı göstereceğini tahmin ediyoruz.
Sanayi sektöründe uygulanmakta olan enflasyon muhasebesi, net kâr tahminlerimizin 2024 yılı öncesi finansal dönemine kadar olan süreçle kıyaslandığında standart sapmanın daha yüksek seyretmesine neden olmaktadır. Her ne kadar bu durum hasılat ve FAVÖK rakamlarında kendisini fazla belli etmese de net kâr rakamında bu sapmayı geçtiğimiz dönemlerde olduğu gibi net bir şekilde hissetme olasılığı bulunmaktadır.
Sanayi Sektöründe Hasılat Büyümesi Beklentimiz 23Q4’e Göre %20,34 Seviyesindedir
Sanayi sektörünün genelinde, 23Q4’e göre hasılat kaleminde %20,34 seviyesinde bir artış öngörmekteyiz. Bu rakam, 24Q3’e göre %7,9 seviyesinde bir artış anlamına gelmektedir. FAVÖK rakamında, tahminlerimize göre 23Q4’e kıyasla %26’lık bir büyüme beklerken, 24Q3’e göre bu rakam %20,2’lik bir daralmayı işaret etmektedir.
Sektörel bazda bir kıyaslama yapmak gerekirse; Havacılık sektörü, araştırma kapsamımızda bulunan şirketler arasında %32 hasılat büyümesi ve %44 FAVÖK büyümesi ile en yüksek büyüme gösteren sektör olarak öne çıkmaktadır. Havacılık sektörünü, %18 hasılat büyümesi ve %7 FAVÖK büyümesi ile iletişim sektörü takip etmektedir. Sektörel bazda en zayıf beklentilere sahip sektör ise otomotiv sektörü olup, %6’lık hasılat büyümesi ve %10’luk FAVÖK büyümesi ile finansal anlamda en kötü performansı sergilemesi beklenmektedir.
Not: Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı olarak, araştırma kapsamımızda yer alan şirketleri 2024 3. çeyrek itibarıyla oluşturduğumuzdan dolayı, bazı sektörlerde şirket sayısının bir adet olması nedeniyle sektörel kıyaslamalara dahil edilmemiştir. 24Q4 itibarıyla sektör bazlı şirket sayısını artırarak daha geniş kapsamlı analiz ve şirket perspektifi sağlamayı amaçlıyoruz.
ASELSAN’da Hasılat Büyümesi Beklentimiz 23Q4’e Göre %135 Seviyesindedir
Şirket bazlı incelediğimizde, hasılat ve FAVÖK rakamlarında en yüksek beklentimiz, %135 hasılat ve %254 FAVÖK artışı ile Aselsan Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ASELS) için bulunmaktadır. Bunu takip eden şirket, %40 hasılat büyümesi ve %44 FAVÖK artışı ile Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS) olarak öne çıkmaktadır. Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOASO) ise, %40 hasılat büyümesine rağmen %92 FAVÖK daralmasıyla ilk sırada yer almakta; onu, Türk Traktör ve Ziraat Makineleri A.Ş. (TTRAK) %37 hasılat daralması ve %60 FAVÖK daralmasıyla takip etmektedir.
*Araştırma kapsamımızda yer alan Astor Enerji (ASTOR), Çimsa (CIMSA), Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (MAVI) ve Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (EKGYO) için henüz tahmin paylaşımı yapılmamıştır. Bu şirketlere yönelik beklentiler ilerleyen günlerde paylaşılacaktır.
**Araştırma kapsamımızda yer alan şirketlerin sınırlı sayıda olması nedeniyle sektörlere yönelik kâr değişim beklentisi gerçeği yansıtmayabilir.
Kaynak: Ahlatcı Yatırım