1Ç22 Kar Tahminleri
Çeyreksel bazda öne çıkmasını beklediğimiz sanayi şirketleri:
Genel olarak baktığımızda karlılığın güçlü olacağı bir çeyrek beklemekteyiz. Gıda ve perakende grubunda, fiyat artışlarının ve stabil olmasını beklediğimiz kar marjlarının ilgili şirketleri destekleyeceğini düşünmekteyiz. Bu bağlamda BIM ve Şok’un bir adım öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Emtia grubunda jeopolitik problemlerin de etkisiyle güçlü seyreden çelik fiyatlarının Erdemir ve Kardemir’in finansallarını 2022’nin ilk çeyreğinde de desteklemesini bekliyoruz. Olumlu seyreden talep, fiyatlama ve önemli ölçüde döviz bazlı olan gelirleri nedeniyle Şişecam’ın ve Arçelik’in çeyreksel finansal sonuçlarının kuvvetli olmasını beklemekteyiz. Bunlara ek olarak güçlü talepten dolayı Kordsa, yükselen elektrik fiyatlarından faaliyetleri desteklenmiş olan Aksen ve Galata Wind’in karlılıklarının güçlü gelmelerini beklemekteyiz. Son olarak güçlü operasyonel performans ve artan fiyatlarından dolayı Logo Yazılım’ın güçlü finansallar açıklayabileceğini tahmin etmekteyiz. Öte yandan, enerji fiyatlarındaki çok sert yükselişlerin Akçansa ve Çimsa gibi çimento şirketlerinin kar marjlarında gerileme yaratmış olabileceğini tahmin etmekteyiz. Telekomünikasyon segmentindeki şirketler için artan maliyetler ve finansal giderlerin net kar rakamlarına bir miktar olumsuz yansımasını bekliyoruz.
Bankacılık sektöründe güçlü karlılıklar bekliyoruz:
Özel bankalardan Garanti, TSKB ve Yapı Kredi’nin öne çıkmasını bekliyoruz. Bu çeyrek karlılıktaki itici gücün, büyük ölçüde artan TÜFE’ye endeksli tahvil getirileri, devam eden kredi/mevduat makası gelişimi, makul seviyede artan komisyon gelirleri ve 4. çeyreğe göre bir nebze azalan provizyon giderleri olduğunu düşünmekteyiz. Bunun yanında geçen çeyrek kadar olmasa da ticaret kar/zarar hesabının pozitif katkısı bu çeyrekte de bankaların karlılığını destekleyen unsurlardan birisi olmaya devam edebilir. Özel bankalar içerisinde Akbank ve İş Bankası’nın bu çeyrekte de çok güçlü kar açıklamalarını beklememize rağmen baz etkisinden dolayı çeyreksel artış oranında diğerlerine göre geri kalabileceklerini tahmin etmekteyiz. Ayrıca kamu bankaları Halkbank ve Vakıfbank’ın da baz etkisinden dolayı yıllık olarak çok güçlü kar artışı getirmelerini beklemekteyiz.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Gedik Yatırım