Kar dönemi Türk Telekom ile başlıyor…
2014 yılının ilk yarı yıl bilanço dönemi 21 Temmuz’da Türk Telekom’un finansal sonuçlarını
açıklamasıyla başlıyor. Hem finansal (banka ve sigorta) hem de sanayi şirketleri konsolide
olmayan finansal tablolarını 11 Ağustos tarihine kadar açıklarken, konsolide sonuçlar için
belirlenen son tarih 19 Ağustos’tur.
Bankalar: Sonuçları sonrasında tahminler yukarı yönlü revize edilebilir…
Bankalarda 2014 yılının ilk yarı yıl bilanço dönemi 23 Temmuz’da Akbank’ın kar açıklamasıyla başlayacak ve 24 Temmuz’da Garanti, Halkbank ve Yapı Kredi ile devam edecek. Yılın ikinci çeyreğinde kredi büyümelerinde sınırlı da olsa iyileşme gerçekleşti bununla birlikte düşen faizlerin etkisiyle bankaların net faiz marjında hafif bir artış olacağını düşünüyoruz. Ayrıca bu çeyrekte de enflasyona endeksli kağıtlar net faiz marjına olumlu katkı yapmaya devam edeceklerdir. Faizlerdeki düşüşün bir diğer etkisi de, satılmaya hazır menkul kıymet değerleme farkının etkisiyle bankaların özkaynaklarında artışa neden olacaktır. Ayrıca bankalar, menkul kıymet portföylerinden satış yaparak, swap maliyetlerini belirli ölçüde karşılayacaklardır. Bankaların bu çeyrekte de aktif kalitesini koruyacağını düşünüyoruz. Takip ettiğimiz bankalarda bir önceki çeyreğe göre %5 kar artışı öngörürken, geçen yılın aynı çeyreğine göre %16 kar daralması bekliyoruz. Bu çeyrekte bankaların yıl sonu ile ilgili bütçe tahminlerinde, marj, aktif
kalitesi, net kar tarafında yukarı yönlü revize görebiliriz.
2Ç14’te takip ettiğimiz bankalardan Akbank ve Halkbank’ın çeyrek dönem karlarını, diğer bankalara göre ticari kar-zarar kalemi ve komisyon gelirlerinin etkisi ile daha çok arttıracağını düşünüyoruz. Ayrıca Garanti Bankası’nın da faaliyet karlılığının bu çeyrekte güçlü geleceğini düşünüyoruz. Yapı Kredi de bu çeyrekte kredi tarafında sektör üzerinde büyüme ile net faiz gelirini en çok artıran banka olacaktır. Katılım bankaları tarafında ise, Bank Asya bu çeyrekte de kredi hacminde azalış öngörüyoruz buna karşılık mevduat daralmasının daha sınırlı olacağını düşünüyoruz. Bununla beraber aktif kalitesinde bozulma yaşanabileceğini düşünüyoruz. Albaraka’da ise net faiz marjının bu çeyrekte kar-zarar ortaklığı projesinden gelirin olmayışı nedeniyle daralacağını düşünüyoruz. Buna karşılık bankanın aktif kalitesinde bozulma öngörmüyoruz.
Yatırım Finansman tarafından hazırlanan 2014 / 6 aylık Kar Tahminleri Raporu için tıklayın.