Holding Endeksi: Ortalamadan sapmalar ciddi değişecek
Holdingler son 3 yılda en iyi getiri sağlayan 3 sektör endeksi ortalamasının yarısında kalmışken beklenti olabilir mi ? Son 1 yıl durumuna bakarsak: en iyi getirili 3 sektörün çeyreği kadar getiri sağlamıştır, beklenti olmayabilir mi ? İki soru bile dalgalanmayı tarif etmeye yeterlidir. Genel fotoğraf bu iken nereye bakarak çözümleyebiliriz. Yine dalgalanma kaynağı olan piyasa geçmişine bakmak gerekir. Son 3 yıldaki ortalama dalgalanma, son 1 yılda ne yönde değişmiş olmalı ki yatırımcısını üzen performans gelişmesi oluşmuştur.
Neden değişir? Neden aynı kalmaz? Destek, direnç olarak görülmeyenin göz ardı edildiği piyasalarda para nitelikli ele geçmeye bu yüzden mi devam ediyor? Rasyonellik kıyas gerektirir ve geçmişe göre dalgalanma yapısı değiştiyse neden aynı destek-direnç mekanizması çalışabilir olsun? Farklı sınıfları üzerinden aynı mekanizma sürdürüldükçe el değişimi devam edecektir.
Dalgalanma yoldaki kasisler gibidir
Volatilite değişiminin yeterince yorumlanmadığını enine, boyuna düşünebiliriz. Düşünce hacmi arttıkça kalkınma yönünde devinim bekleyebiliriz.
Volatilite; ortalama hareketten sapma onarımı/yıkımı üzerine çalışan piyasa doğasıdır.
– volatilite arttıkça ortalamadan negatif sapma artış gösterir (dağılım artar) , çarpan etkisi artar
– tersi olarak da ortalamadan pozitif sapma azalır (dağılım azalır), çarpan etkisi düşer
– volatilite azaldıkça da yukarıdaki süreç tersine ilerler
Görüldüğü gibi artan/azalan etkiler üzerine günlük olaylardan bağımsız kurallar geliştirmek kolaydır. Bu kolaylığın doğruluğu üzerine de çalışmaları zaten yapmaktayız.
Okuma rehberi (kısa sürüm)
Maksimum sürtünmesiz yol veya sıfır kasis veya maksimum pozitif hız, getiride ideal ortam hallerini en düşük volatilite üzerinden tarif edebiliriz: not olarak 100 değerini verebiliriz. Tersi yönde gidişe de 40 veya daha düşük değerler verebiliriz. Buna göre varlık sınıflarını derecelendirebiliriz.
Holding endeksi: uzun süredir görmediği ortalamaları test ediyor
– bu testin değerini dalgalanma üzerinden görsellemek gereklidir
– risk azalıyor ise, ortalamanın tekrar test edilmesi yükselişi destekler
– notlandırmayı yukarıda belirtilen rehbere göre yapınca 92-93 arasında haftalık bazda değişen not görmekteyiz
– bu da demektir ki risk düzeyi çoğu endekse göre düşüktür ve her önemli piyasa gerilemesi anlamlıdır
– bu anlamı boğa piyasası devamı olarak düşünebiliriz
