2Ç24 Finansal Sonuçları
Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 43,42
Hedef Fiyat 54,19
Potansiyel Getiri %24,80
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %17,93 azalışla 41.797 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %64,82 azalışla 2.349 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 749 baz puan azalışla %5,6 olmuştur. Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %51,41 azalışla 2.375 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 41.797 mn TL satış geliri (yıllık: -%18), 2.349 mn TL FAVÖK (yıllık: -%65) ve 2.375 mn TL net kar (yıllık: -%51) açıklamıştır. Şirketin TL bazında satış gelirleri yıllık %18 azalış kaydetmiştir. 2Ç24’te yurtiçi satış gelirleri %8 azalırken, ihracat gelirleri %24 düşüş kaydetmiştir. İhracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı ise %61’den %56’ya gerilemiştir. Operasyonel giderler %6 artış gösterirken, satışların maliyeti yıllık %14 azalmış ve brüt kar marjı 320bp daralmıştır. Böylelikle şirketin FAVÖK’ü %65 gerilemiş ve FAVÖK marjı yıllık 748bp düşmüştür. Şirket, 2.345 milyon TL net finansal gider (2Ç23: 422 mn TL), 2.606 milyon TL net parasal kazanç (2Ç23: 741 mn TL) ve 3.110 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (2Ç23: 4.189 mn TL vergi gideri) elde etmiş olup, yıllık %51 azalışla 2.375 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin net finansal borcu yıllık %86 artışla 65.598 milyon TL olmuştur. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 7,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
