2Ç24 Finansal Sonuçları
Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 31,76
Hedef Fiyat 38,09
Potansiyel Getiri %19,93
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %21,82 azalışla 5.762 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %6,59 azalışla 1.427 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 404 baz puan artışla %24,8 olmuştur. Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %0,47 artışla 1.278 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 5.762 mn TL satış geliri (yıllık: -%22), 1.427 mn TL FAVÖK (yıllık: -%7) ve 1.278 mn TL net kar (yıllık: +%0,5) açıklamıştır. 2Ç24’te yurtiçi satış gelirleri yıllık %14 azalış gösterirken, ihracat gelirleri %23 gerileme sergilemiş, yurtiçi satış gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %65’ten %64’e gerilemiştir. Operasyonel giderler %19 artış kaydederken, satışların maliyeti %27 düşmüş, brüt kar marjında 561bp’lık genişleme yaşanmıştır. 2Ç24’te FAVÖK %7 gerilemeyle 1.427 milyon TL, FAVÖK marjı 2Ç23’teki %20,7’nin üzerinde %24,8 olarak gerçekleşmiştir. Marjdaki artış büyük ölçüde enerji ve akaryakıt fiyatlarındaki gevşemeden kaynaklanmıştır. Şirket 2Ç24’te 194 milyon TL net finansal gider (2Ç23: 456 mn TL), 331 milyon TL parasal kazanç (2Ç23: 47 mn TL) ve 87 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (2Ç23: 239 mn TL) elde etmiştir. Şirketin net finansal borcu 4.717 milyon TL (2Ç23: 1.243 mn TL) olmuştur. Net kar ise yıllık %0,5 artışla 1.278 milyon TL’ye yükselmiştir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 6,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
