Garanti Yatırım tarafından hazırlanan 1Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri
Borsa İstanbul’da işlem gören finans dışı şirketlerin 1. çeyrek kar açıklama dönemi 21 Nisan’da TTKOM’un finansallarını duyurmasıyla başlıyor.
BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi raporumuzda ABD$ bazlı açık döviz pozisyonuna sahip şirketlerin TL’deki değer kaybından oldukça olumsuz etkileneceğini belirtmiştik. 1Ç15’te TAVHL’nin faaliyetlerindeki iyileşmenin yanısıra, düşük baz etkisi ve hafif ticari araçlara olan güçlü talep nedeniyle TOASO’nun olumlu sonuçlar açıklamalarını bekliyoruz. Ayrıca, ertelenmiş vergi geliri elde etmeyecek olmasına rağmen TUPRS’ın faaliyet karlılığının güçlü seyretmesini bekliyoruz. Öte yandan; AKENR, AKSEN, BANVT, CCOLA, EKGYO, AEFES, EREGL, KRDMD, SISE, TCELL, TTRAK ve TTKOM’un 1Ç15 finansallarının görece daha zayıf kalacağını tahmin ediyoruz.
Araştırma kapsamımızdaki finans dışı şirketleri için,
1Ç15T/1Ç14: 1Ç15’te kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net karlarının, kur farkı giderleri nedeniyle yıllık bazda %34 gerilemesini bekliyoruz. 1Ç15’te TL, ABD$’na karşı %12 değer kaybederken; Euro’ya karşı ise %0.7 değer kazanmıştır. Araştırma kapsamımızdaki şirketlerin kümüle satışlarının yıllık bazda %5 artmasını beklerken, FVAÖK’teki artış tahminimiz %4’tür. FVAÖK marjının ise yatay kalarak %11.7 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz.
1Ç15T/4Ç14: Mevsimsellik nedeniyle finansal sonuçları çeyreklik bazda kıyaslamak birçok sanayi şirketin için anlamlı olmayabilir. Araştırma kapsamımızdaki şirketlerim kümüle net karların bir önceki çeyreğe göre özellikle kur farkı giderlerinin etkisiyle %28 azalmasını bekliyoruz. Toplam net satışların %6 gerilemesini beklerken, FVAÖK’ün %9 artacağını öngörüyoruz. FVAÖK marjının ise 1.6 puanlık iyileşme ile %11.7 olmasını bekliyoruz.
Garanti Yatırım